Movimientos de
tesorería de la explotación y flujo de caja
Entre las diferentes
actividades que realiza la empresa cabe destacar las de explotación, que son
aquellas actividades que están relacionadas con la actividad principal de la
empresa.
Por ejemplo, si se
trata de una empresa que fabrica y vende muebles, las actividades de explotación
serán las relacionadas con los pagos de todo lo necesario para hacer los muebles
y los cobros por la venta de muebles.
Al dinero que genera
la empresa por las actividades de explotación se le denomina flujo de caja
(del inglés cash flow).
El flujo de caja
puede calcularse de varias formas pero las más utilizadas son las siguientes:
Flujo de caja
financiero: se obtiene por la diferencia entre los cobros de explotación y los
pagos de explotación:
Cobros de explotación (cobros de las ventas)
- Pagos de explotación (pagos de materias primas, salarios, etc)
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Flujo de caja financiero
Flujo de caja financiero
Flujo de caja económico: se obtiene sumando al beneficio neto aquellos gastos que no se pagan, como, por ejemplo, las amortizaciones, ya que son un gasto que no representa una salida de tesorería.
Beneficio neto
+ Amortizaciones
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Flujo de caja
económico
El flujo de caja
financiero y el económico normalmente no coinciden salvo que la empresa cobre
todas sus ventas y pague todas sus deudas de explotación al contado.
Ambos conceptos son
muy útiles para diagnosticar la capacidad de la empresa para hacer frente al
pago de sus deudas.
Ejemplo:
Una empresa aporta la
siguiente información referente al año 1:
Cobros de clientes:
450 u.m. (las ventas han ascendido a 600, pero quedan 150 pendientes de cobro).
Pagos a proveedores:
150 u.m. (las compras han ascendido a 400, pero quedan 250 pendientes de pago.
La totalidad de las mercancías compradas se ha consumido).
Pago de los salarios
de los trabajadores: 100 u.m. (corresponden a la totalidad de gastos aparte de
las compras de mercancía a proveedores).
Amortizaciones: 100
u.m.
Beneficio neto: 0
u.m. (600 de ventas, menos 400 de consumo de materiales, menos 100 de salarios
y menos 100 de amortizaciones).
Se pide:
Calcular el flujo de
caja financiero y el flujo de caja económico.
Solución:
El flujo de caja
financiero será:
Cobros de clientes
450
Pagos a proveedores
–150
Pago de salarios a
los trabajadores –100
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Flujo de caja financiero
+200
El flujo de caja
económico será:
Beneficio neto 0
Amortizaciones +100
-------------------------------------------
Flujo de caja
económico +100
El flujo de caja
económico y el flujo de caja financiero no coinciden porque la empresa no
cobra todas sus ventas al contado (quedan 150 pendientes de cobro) y no paga al
contado todas sus compras a proveedores (quedan 250 pendientes de pago). Si
estos saldos pendientes de cobro (150) y pendientes de pago (250) se
liquidasen, el flujo de caja financiero coincidiría con el flujo de caja
económico (+100).